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每经记者｜王海慜    每经编辑｜肖芮冬    

进入3月，证券行业的春招陆续启动。近期，浙商证券在集团官网发布的一则招聘广告颇为吸睛——此次公司研究事业部大扩招，拟新招4名领导岗位、近30名研究员；此外，研究事业部旗下的产业研究院、机构销售部、研究投顾部也都在招人。

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从协会的数据来看，去年以来浙商证券分析师数量的确有所减少，其中包括多名骨干，有相当一部分缘于同行挖角。从一个侧面表明，当前，“抢人”仍是卖方行业关键词，一些相对领先的机构也存在优秀人才的留人困境。

与此同时，还有一些券商却正在对卖方研究业务进行战略收缩。有券商行业首席告诉记者，自己并没有感到行业在“抢人”，反而其所在研究所正在裁员，未来或将退出卖方业务。此外，有迹象显示，近期，多家券商研究所的相关负责人或已离开投研岗位。

浙商证券研究所大规模扩招

近期，部分券商研究所出现季节性的用人缺口。某券商分析师告诉记者，春节后，研究所的流动性较大，会产生人员缺口，“我们现在也缺人”。

《每日经济新闻》记者注意到，浙商证券研究事业部近期开启大规模招聘，成为券商研究行业的关注焦点。据悉，此次扩招覆盖管理、研究、销售、运营等全条线岗位，其中研究所单独放出4个领导岗位名额及近30个研究员岗位，产业研究院、机构销售部、研究投顾部等研究事业部旗下其他部门也同步开启纳新。

图片来源：浙江省交通投资集团有限公司官网截图

负责此次招聘的相关工作人员向记者表示，本次招聘计划是正常人员流动后带来的需求；公司本身也在扩张，有相应需求。另外，此次对研究所所领导的招聘主要方向是研究所副所长或所长助理，而行业首席则包含在对研究员的招聘计划中。

与此同时，浙商证券研究所官方公众号发布的社招信息显示，本次招聘岗位遍布上海、北京、深圳三大金融核心城市，研究所板块重点招募新股、食饮、石化、电新、汽车、港股和海外研究等多个热门赛道的行业首席及研究骨干，产业研究院、机构销售部、综合管理中心也同步开放了不少岗位。从任职要求来看，行业首席需具备三年以上投研或产业经验，且优先考虑有新财富等行业奖项、研究资源丰富、创佣能力出众的候选人。

尽管上述工作人员称，此次大规模招聘是应对扩张需求，但去年以来浙商证券研究所多名核心骨干流失也是事实。证券业协会数据显示，截至目前，浙商证券分析师总数为138人，比去年三季度末减少了18人。据记者不完全统计，去年末以来，浙商证券研究所约有5名首席相继离职，其中多名首席选择跳槽到其他券商。由此来看，此次大力度扩招有对人才缺口的精准补位迹象。

而从业务情况来看，近些年，浙商证券研究所的行业排名稳步提升，2025年上半年，其公募基金分仓佣金排名升至行业第7，较2024年上升3位，市占率从2.98%提升至3.72%，是行业前20家中唯一连续6年排名上升的券商研究所。

值得关注的是，目前，即使是排名较为领先的机构也存在优秀人才的留人困境。从行业整体来看，2025年以来，部分卖方机构上演“抢人大战”，导致“整组跳槽”成为常态，国金证券、华源证券等券商纷纷引进成熟团队。2024年初，华源证券只有4名注册分析师，现在分析师总数已多达74名。统计数据显示，部分中型券商研究所近期仍在积极扩充团队。例如，今年以来，东方财富证券、长城证券、华源证券、国盛证券、华福证券等券商分析师人数增幅都不低于3人，其中东方财富证券大幅增加了10名分析师。

有业内人士认为，从当前卖方研究行业呈现的局部人才争夺战来看，平台实力、激励机制与发展空间成为吸引人才的核心要素。然而，单纯的“挖人”难以形成长久竞争力，如何形成完善的激励机制、科学的培养体系、优化的内部治理，才是券商在卖方研究竞争中突围的关键。

“逆势扩招”下行业分化显著

在采访中，某中小券商行业首席则告诉记者，自己并没有感受到行业在“抢人”，“都是听说在裁人，所以对于浙商大量招人的消息，我还挺震惊的”。

他进一步表示，其所在研究所正在裁员。“虽然从表面上来看，近期研究所走的人不多，但未来人员规模会陆续减少，基本上到期都不续约了。接下来，公司应该会退出卖方业务。”

而类似这样的中小券商由于种种原因收缩卖方业务的情形在业内不是个例。今年1~3月，信达证券已流失了10名分析师，较去年末降幅达15%。据了解，近期，信达证券多个行业团队首席已相继跳槽到其他券商。另外，部分头部券商研究所也不排除有进一步裁员的可能。

在业内人士看来，目前部分券商研究所的“逆势扩招”尚有待观察，比如浙商证券研究所在已经取得一定市场份额的前提下，出现“缺位补位”的需求也是应有之义，但这并非普遍情形。

实际上，2024年7月落地的公募佣金费改新规对行业可谓影响深远，佣金大幅下降直接影响到了卖方行业的市场规模，这也构成一些券商的分析师纷纷出走的行业背景。

值得一提的是，证券行业的分析师总数或已出现向下的拐点。据Choice数据统计，截至3月18日，证券分析师总数降至5915人，较去年末整体减少了114人；而去年12月10日以来，分析师总数已减少了140人。

另据统计，截至3月18日，今年以来，行业内分析师减少数量不低于5人的券商包括浙商证券、西部证券、信达证券、中金公司、华西证券、国联民生、招商证券、国元证券、财通证券、华金证券、上海证券等。其中，浙商证券、西部证券、信达证券分析师减少量不低于10人。

值得关注的是，3月以来，部分券商研究所的管理层在协会的登记类别从“分析师”变更为“一般证券业务”，涉及银河证券研究院常务副院长解学成、西南证券研发中心副总经理黄仕川、国开证券研究与发展部总经理李友军等。其中，解学成在协会登记为分析师长达15年。不过，此次登记类别的改变也预示着，这些投研“老兵”或将发生转岗。

封面图片来源：每经媒资库